Analysts give their take on the impact of the Ethereum Merge delay

Ethereum 2.0, या Eth2 के रोलआउट में प्रूफ-ऑफ-वर्क से प्रूफ-ऑफ-स्टेक में संक्रमण शामिल है जो माना जाता है कि ईथर को बदल देगा (ईटीएच) एक अपस्फीति संपत्ति में और पूरे नेटवर्क में क्रांतिकारी बदलाव। यह घटना वर्षों से एक ट्रेंडिंग विषय रहा है और पिछले कुछ महीनों में “द मर्ज” की प्रत्याशा का निर्माण हो रहा है, इस सप्ताह एथेरियम के कोर डेवलपर टिम बेइको सूचित किया दुनिया है कि “यह जून नहीं होगा, लेकिन कुछ महीनों बाद होने की संभावना है। अभी कोई पक्की तारीख नहीं है।”

एथेरियम नेटवर्क अपग्रेड में देरी कोई नई बात नहीं है और अब तक, रहस्योद्घाटन के बाद ईथर की कीमत पर तत्काल प्रभाव न्यूनतम रहा है।

यहां कई विश्लेषकों ने कहा है कि एथेरियम के लिए विलय का क्या मतलब है और यह सबसे हालिया देरी ईटीएच की कीमतों को आगे बढ़ने पर कैसे प्रभावित कर सकती है।

स्टेकिंग रिवार्ड्स को उम्मीद है कि मर्ज एक अल्पकालिक वरदान होगा

बीकॉनस्कैन के आंकड़ों के आधार पर, वर्तमान में है 10.9 मिलियन से अधिक ETH दांव पर लगा बीकन चेन पर, 4.8% का सकल दांव इनाम प्रदान करता है। क्रिप्टोक्यूरेंसी डेटा प्रदाता स्टेकिंग रिवार्ड्स की हालिया रिपोर्ट के अनुसार, स्टेकिंग का यह स्तर सत्यापनकर्ताओं को 10.8% की शुद्ध स्टेकिंग उपज का अवसर प्रदान करता है।

दांव पर लगाई गई वर्तमान राशि ईथर की परिसंचारी आपूर्ति के 9% के बराबर है, लेकिन कई बाधाओं में शामिल हैं, जिनमें दांव लगाए गए ईथर को वापस लेने में असमर्थता या बीकन श्रृंखला से किसी भी पुरस्कार की व्यापक भागीदारी सीमित है।

मर्ज के बाद की दुनिया में, स्टेकिंग रिवार्ड्स उम्मीद ईटीएच की संख्या बढ़कर 20 से 30 मिलियन ईटीएच के बीच हो गई, जो “4.2% से 6% का शुद्ध सत्यापनकर्ता रिटर्न (हिस्सेदारी रिटर्न) देगा।”

जबकि इथेरियम नेटवर्क के लिए मर्ज के कई लाभ हैं, जिसमें जलने और दांव के माध्यम से ईटीएच की परिसंचारी आपूर्ति में कमी शामिल है, नेटवर्क के सामने आने वाली कुछ मुख्य चिंताएँ एक समस्या बनी हुई हैं।

इनमें से प्रमुख हैं उच्च लेनदेन लागत, उपयोग में कठिनाई और नेटवर्क की भीड़, प्रतिस्पर्धी नेटवर्क के लिए दरवाजा खुला छोड़ना जो तुलनीय दांव पुरस्कार और उनके बाजार हिस्सेदारी को बढ़ाने के लिए सस्ते लेनदेन की पेशकश करते हैं।

हेस एथेरियम बॉन्ड के लिए मामला बनाता है

मर्ज जैसी बड़ी घटनाएं, कई बार, क्रिप्टोक्यूरेंसी क्षेत्र में “अफवाह खरीदें, समाचार बेचें” प्रकार की घटना में बदल जाती हैं, लेकिन कई विश्लेषकों का कहना है कि एथेरियम के साथ यह मान लेना एक गलती होगी।

विकेंद्रीकृत वित्त (डीएफआई) शिक्षक और छद्म नाम वाले ट्विटर उपयोगकर्ता “कोरपी” के अनुसार, ऐसे कई कारक हैं जो मर्ज के बाद ईथर के लिए आपूर्ति और मांग की गतिशीलता को बदल देंगे।

ट्रिपल हॉल्विंग का मतलब है कि मर्ज के बाद ईटीएच जारी करने में 90% की कमी आई है, यह एक ऐसा कारनामा है जो “एक समान आपूर्ति में कमी लाने के लिए तीन बिटकॉइन को आधा कर देगा।”

अन्य तेजी के कारकों में स्टेकिंग इनाम में संभावित वृद्धि शामिल है क्योंकि स्टेकर्स को अबाधित शुल्क राजस्व भी प्राप्त होगा जो वर्तमान में खनिकों के पास जाता है और एथेरियम के लिए रियायती नकदी प्रवाह मॉडल को लागू करने की क्षमता के कारण संस्थागत मांग में वृद्धि होती है जो “संस्थागत निवेशक है” कई मिलियन डॉलर के निवेश को मंजूरी देने की जरूरत है।”

संक्षेप में, प्रूफ-ऑफ-स्टेक में संक्रमण के बाद, संस्थागत निवेशक एथेरियम को एक प्रकार के इंटरनेट बॉन्ड के रूप में देखना शुरू कर सकते हैं, जो यूनाइटेड स्टेट्स ट्रेजरी बॉन्ड के लिए एक व्यवहार्य विकल्प पेश करता है।

यह अवधारणा थी व्याख्या की हाल ही में “फाइव डकिंग डिजिट्स” शीर्षक वाली एक पोस्ट में विस्तार से बिटमेक्स के पूर्व सीईओ आर्थर हेसजिन्होंने कहा, “ईथर-आधारित जारी करने के रूप में सत्यापनकर्ताओं को जारी किए गए मूल पुरस्कार और सत्यापनकर्ता नोड्स में ईथर को रखने के लिए नेटवर्क शुल्क ईथर को एक बंधन प्रदान करता है।”

हेस ने निम्नलिखित चार्ट प्रदान किया, जो दर्शाता है कि ईथर कितना मूल्य खो सकता है जबकि निवेशक अभी भी संयुक्त राज्य अमेरिका के बांड बाजार के मुकाबले टूटते हैं।

इस चार्ट के आधार पर, यदि स्टेकिंग दर 8% है, तो ईथर की कीमत 32.6% गिर सकती है और फिर भी 10-वर्ष के 2.5% ब्याज बांड के बराबर हो सकती है।

कई विश्लेषकों के $10,000 और उससे अधिक के दीर्घकालिक ईथर मूल्य अनुमानों के साथ, कई अमेरिकी बॉन्ड निवेशकों के लिए अमेरिकी बॉन्ड बाजार के बजाय ईथर हिस्सेदारी से पैदावार की तलाश शुरू करने की संभावना है, यह मानते हुए कि इस प्रकार के निवेश का समर्थन करने के लिए आवश्यक संस्थागत बुनियादी ढांचा मौजूद है। और स्वीकृत।

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मर्ज का व्यापार करने के कुछ तरीके

व्यापारिक मोर्चे पर, मर्ज का व्यापार करने के कई तरीकों पर छद्म नाम वाले ट्विटर उपयोगकर्ता “ABTestingAlpha” द्वारा चर्चा की गई, जिन्होंने विख्यात मर्ज के बाद बिक्री का दबाव कम होगा क्योंकि प्रूफ-ऑफ-वर्क खनिकों द्वारा नियमित बिक्री बंद हो जाएगी।

ABTestingAlpha के अनुसार, यह लंबी तरफ एक भीड़-भाड़ वाला व्यापार होने की संभावना है, जिसका अर्थ है कि “मर्ज में लंबे समय तक ईथर को प्राप्त करने वाले व्यापारियों का एक अच्छा हिस्सा होगा।”

यह वृद्धिशील मूल्य लाभ में मदद करेगा, लेकिन यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि इन व्यापारियों के ईथर को लंबे समय तक धारण करने की संभावना नहीं है, इसलिए यह प्रयास करना और निर्धारित करना महत्वपूर्ण है कि वे कब बेचेंगे।

पर आधारित हाल की देरी की खबर, मर्ज के लॉन्च को ABTestingAlpha द्वारा देर से माना जाएगा, जो कई संभावित परिदृश्यों को छोड़ देता है। 2022 की दूसरी छमाही में लॉन्च को आगे बढ़ाने में वर्तमान देरी के साथ, एक मौका है कि गति व्यापारी अपने टोकन बेचते हैं जिसके परिणामस्वरूप मार्च के मध्य से ईथर द्वारा किए गए 75% से 80% लाभ का नुकसान हो सकता है।

यदि देरी को 2023 तक बढ़ाया जाता है, तो भावना को कुचलने की संभावना है, जिसके परिणामस्वरूप गति व्यापारियों ने कुछ शुरुआती शॉर्ट पोजीशन के साथ बिक्री की। यह सबसे खराब स्थिति है और ईथर की तरलता नकदी और अन्य परत-एक और परत -2 प्रोटोकॉल में प्रवाहित हो सकती है।

एबीटेस्टिंगअल्फा ने कहा:

“परिणाम: ईथर बिकता है, अपने सभी लाभ मर्ज में वापस देता है और अतिरिक्त 30-50%।”

इस बिंदु पर, स्थिति एक प्रतीक्षारत खेल और धैर्य की परीक्षा में बदल गई है क्योंकि मर्ज का आधिकारिक लॉन्च अज्ञात है और क्रिप्टो बाजार अल्प ध्यान अवधि के लिए कुख्यात है।

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